人民币升值,买香港保险会亏吗?

什么大师特

雅宁/文

这几年，越来越多内地家庭去香港买分红险。有人买香港分红险是冲着复利6%的预期收益，但真正的大额保单，并不是奔着收益去的，核心目的是分散资产在单一货币、单一市场的风险。

香港分红险是跨币种、跨地域配置的，货币组成以美元为主，也有欧元、日元、人民币等，投资在美国、欧洲、亚洲等市场，用多元货币对抗单一货币的风险，用全球投资对抗单一经济体的风险。

不过最近人民币升值，有朋友犯嘀咕，如果未来人民币继续升值，买香港保单会不会亏？

我们来做个压力测试，看看在不同汇率下保单的收益情况。

以一款热门产品为例，投入100万美金（683万人民币），30年后预期能拿到521万美元，如果以当前汇率6.83来算，可以换到3561万元人民币（本金的5.2倍）。

假设汇率跌到5或者3，预期收益如下：



汇率跌到多少，会连本金都保不住呢？

来算一下。投100万美金（人民币683万），30年后保单预期增值到521万美元，

如果想不亏不赚，即30年后的汇率依旧只能换回683万人民币，可以推算出这个汇率在683÷521≈1.31。

也就是说，30年后汇率得狂跌到1.31以下，保单才会出现亏损的情况。

这种极端情况有可能发生吗？

咱们看1949年以来，汇率从未低于2；过去30年来（1994年官方汇率与市场汇率并轨之后），汇率基本在6-8区间波动。



日本1985年广场协议后，美元兑日元汇率从250一路飙升至80，日元累计升值约2.1倍，就导致日本进入资产暴跌、债务通缩、长期衰退的“失去的30年”。

不敢想象，如果美元兑人民币汇率从现在的6.83到1.31，升值幅度高达5.2倍，会对我们经济造成怎样的打击。这种极端情况不可能发生，国家也不会允许这种极端升值发生。

换个思路，我们也可以想想，美元会不会崩盘？

虽然现在“去美元化”的讨论很多，但客观来看，美元背后有美国强大的经济体量、顶尖的科技实力、全球领先的军事霸权和深厚的金融市场做支撑，这些因素要在30年内发生根本性动摇，几乎是不可能的事。

目前来看，美元的主导地位稳固，在未来几十年没有哪个货币可以替代。这也是我们为什么建议大家买香港分红险，选择美元作为保单货币。

根据SWIFT（环球银行金融电信协会）数据，截至2025年12月，美元在全球支付中的占比升至50.49%，是第二名欧元的2倍多。人民币虽然排名第六，但仅占2.14%。



所以，担心人民币升值/美元贬值导致保单亏损，实在是多余的。

反过来想，要是未来人民币贬值，汇率涨了呢？

同样是投入100万美金（683万人民币），假如30年后汇率涨到8、10或者12，保单能带来更可观的超额收益。如下图：



配置香港分红险的核心，从来不是赌汇率单边走向，而是通过多元货币、全球投资，东边不亮西边亮，分散单一币种与单一市场的系统性风险。

家庭资金量越大，越有必要做这样的分散配置，保障家庭财富整体平稳。我们有客户，拿出资产的30%左右投到香港分红险。反之，若家庭资金量较小，对流动性要求较高，比如未来 10 年内需要动用资金的，不建议配置。

想要进一步咨询香港保险的朋友，可以扫码加好友具体沟通。另外，我们准备了一份《香港保险实用手册》最新版，欢迎扫码找我们免费领取。






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